小水电是水利、水利经济、水利产业的重要组成部分，开发小水电对建设具有中国特色的农村电气化，脱贫攻坚、保护环境起着巨大作用。同时小水电具有独特的清洁再生能源性质，开发技术成熟，生产管理简单，具有较好的社会经济效益及投资效益，吸引越来越多的国内外投资主体看好并优先投资。加强小水电投资项目管理是小水电投资人获取较好投资收益的关键，笔者从1993年开始从事小水电投资项目的管理工作，就此谈一点体会借以抛砖引玉。

1投资决策

小型水电项目的投资决策是决定投资是否成功的关键，决策是否正确直接关系到建设项目的成败。投资决策是产生良好投资收益的保证，必须认真对待，遵循以下原则。

投资价值最大化的原则。在市场经济条件下，投资者总是追求投资的最大利润。一般讲利润与风险是共存的，虽说小水电相对来说是低风险项目，但风险因素是存在的，处理不当照样导致投资失败。投资者在考虑收益最大化的同时应重视风险因素，正确权衡受益增加与风险加大的得失，尽量减少风险因素，使投资价值达到最大化。

投资决策的科学原则。随着小水电资源的深入开发，加上小水电高新技术的广泛使用，小水电投资决策的难易度、复杂性远远大于过去。只有少数人以经验主观决定，边投资边论证先投资，后论证的做法是不可取的。为了避免小水电投资决策的严重错误和损失，必须建立科学的决策程序和决策方法。

系统原则。小水电投资项目建设经营过程中受到很多因素的制约，影响经济效益的主要有小水电资源条件、开发技术含量、建设条件、资金筹措、电力销售价格、市场竞争力等。这些因素相互联系，相互制约。小水电投资决策应以系统观念综合考虑以上因素，避免考虑不周到至关重要因素或片面强调某些次要因素。

时效性原则。小水电是资金密集型的投资项目，资金调换是小水电投资的首要条件，同等数量的资金因调换时间而有不同的价值。应优先投资资源指标优良、回收期短、经济效益好的项目。实践证明，在流域开发过程中，集中资金，滚动开发，会产生更好的经济效益。

2投资项目法人责任制

小水电投资项目决策确定后，投资者出资建立项目法人公司是首要任务。计划经济管理体制下的小自来水在工程完成生产后，进行工商登记取得法人资格(建设项目后设法人)。实施投资项目法人责任制则，首先注册成立项目公司后，项目公司负责建设经营。小水电投资项目法人责任制的执行，首先有利于建立责任、权利、权利一致的制约机制，第二项目公司投资者的出资保证了投资项目资本的来源，第三项目公司作为投资项目的唯一主体，避免了小水电建设和经营期间管理上的分裂现象。

项目公司的构建应考虑公司股本结构和资本结构的合理性。股本结构是指投资者之间持有项目公司股票的比例，一般采用相对控股方式有助于最大限度地维持所有股东的权益。资本结构是指项目公司资本(注册资本)占项目总投资额的比例关系。投资项目资金制度要求资金由投资者全额出资，资金比例过大，股东筹资压力大，同时不能充分利用金融贷款资金最大化投资利益的资金比例过小，项目公司债权率高，财务风险大。国家有关规定，自来水项目的资本金必须在20%以上，特别是收益率低的项目适当提高资本金比例后，可以缩短偿还债务年限，大幅度提高资本金流动性。

3风险控制

小水电投资项目的风险是投资决策考虑的首要因素，为了避免投资损失，必须加强风险控制。小水电投资项目的风险可分为系统风险和个别风险。系统风险无法控制，主要有电力销售、电力价格水平、政策变化等个别风险可以控制，主要有总投资成本、未来经营成本、投资机会、投资时机等。

虽然系统风险无法控制，但通过扩大小型水电投资者的合作范围，可以发挥合作伙伴的优势，分散和转移风险。个别风险中对投资回报影响最大的是总投资成本。降低总投资成本的手段主要有设计优化、工程招标、施工质量、工期控制、合同、资金管理等。目前广泛普及的无人值班、少人值守技术增加了一定的设备投资，但可以大幅度降低未来的经营成本。投资机会、投资时机的把握应在广泛收集市场信息资料的基础上，进行财务评估指标分析后综合考虑。

4投资项目后评价

小水电投资项目后评价可从影响评价、经济效益评价和过程评价三个方面进行。影响评价，通过投资项目生产后对社会的影响评价投资决策的正确性。经济效益评价，通过项目投产运营后的实际资料计算财务内部收益率等一系列财务收益指标，比较和分析投资项目的可行性研究报告相关指标，看是否达到预期效果。过程评价，深入分析造成项目后评价结论与预期效果之间产生差异的原因，找出问题所在，提出解决方法。

小水电投资项目后评价应遵循客观、科学、公正、合作的原则，实事求是地反映情况，辩证地分析问题。后评估的机构应相对独立处理问题，不能奉命评估，应在充分占用材料的基础上提出客观评估结论。后评应采用科学方法进行，实事求是，坚持用数据说话，不得造假。排除干扰，公平对待项目投资者、建设工程、经营管理等各个方面。在后评价过程中，除专职经济技术专家外，还需要项目经理、企业管理人员、投资者和相关政府部门的代表合作。

投资项目后评估是小水电投资项目管理的最后一环，具有重要意义，通过后评估，总结经验，吸取教训。小水电投资者认真做好投资项目后的评价工作，有利于提高投资决策水平，有利于高科技在小水电项目中的普及，有利于提高投资资金的使用率，提高投资效益。

建筑企业、中标业绩、建筑师建设、企业荣誉、工商信息、法律诉讼等信息，请登录建材板网、建设通信或关注建材板网微信号公众信号进行查询。